记者丨易妍君
编辑丨张星
ETF 正在成为外资机构参与中国资本市场的重要工具。
6 月 23 日，一只即将上市的科创 50ETF 披露了前十大持有人名单，巴克莱银行赫然在列，且为该基金第一大持有人。这也是巴克莱银行自 2025 年以来，大比例买入的第 7 只 ETF（均指 ETF 未上市前份额）。
更直观的证明来自互联互通 ETF 的交易数据。据 Wind 统计，截至 2026 年 6 月 23 日，自 2022 年 7 月 4 日以来，北向资金买卖北向通 ETF 的累计总额超过 1.9 万亿元。
受访人士向记者指出，未来，伴随国内主动 ETF 落地，外资布局 ETF 的品类与资金规模仍有抬升空间，ETF 作为跨境大类资产配置工具的权重还会进一步提高。
外资偏爱哪些 ETF？
2026 年以来，伴随 AI 产业链结构性行情的演绎，科创板核心指数持续领涨 A 股市场。在此背景下，一些外资机构通过买入相关 ETF 来配置科创板中的优质资产。
6 月 23 日，国泰基金公告了科创 50ETF 国泰的上市交易公告书。
该公告书显示，科创 50ETF 国泰将于 6 月 26 日上市交易，上市交易份额约为 2.3 亿份。截至 2026 年 6 月 18 日，该基金的第一大持有人为巴克莱银行，其持有 2000 万份基金份额，在基金总份额中的占比约为 8.7%。
图片来源：科创 50ETF 国泰上市交易公告书
并且，在科创芯片设计 ETF 国泰上市前（截至 3 月 26 日），巴克莱银行同样买入了较多份额，成为该基金第一大持有人。
图片来源：科创芯片设计 ETF 国泰上市交易公告书
事实上，对于在 A 股上市的 ETF，巴克莱银行早有布局，常常在其心仪的 ETF 上市交易前，就会大比例买入。
例如，据 Wind 统计，2025 年，在港股通信息技术 ETF 华宝、巴西 ETF 易方达、巴西 ETF 华夏、港股通创新药 ETF 华宝、新兴亚洲 ETF 招商上市前，其前十大持有人名单中均出现了巴克莱银行的身影。其中，在前 4 只 ETF 上市前，巴克莱银行均为第一大持有人。
此外，2020 年— 2024 年，巴克莱银行还曾现身在 30 多只 ETF 的前十大持有人名单（上市交易前）中。彼时，该外资机构的买入名单覆盖科创 50ETF、软件 ETF、物联网 ETF、恒生科技 ETF、科创创业 50ETF、恒生医药 ETF、中证 500 成长 ETF、沙特 ETF 等。
与此同时，近几年，巴克莱银行不断加大布局力度。
从 ETF 已披露的最新持有人名单来看，巴克莱银行也是持有 A 股 ETF 市值较大的外资机构之一。
据 Wind 统计，截至 2025 年末，巴克莱银行共计现身 197 只中国上市 ETF 的前十大持有人名单，合计持有基金市值接近 85 亿元。其中，该外资机构重点持有品种包括黄金 ETF、港股通互联网 ETF、港股通非银金融主题 ETF 等。
此外，瑞银集团、法国巴黎银行、Optiver Australia Pty Limited 等多家外资机构亦对 A 股 ETF 青睐有加。
截至 2025 年末，瑞银集团持有 A 股 ETF 的总市值超过 64 亿元，后两家外资机构持有 A 股 ETF 的总市值均超过 1 亿元。
其中，瑞银集团的持仓相当分散，覆盖中证香港证券投资主题 ETF、港股通科技 ETF、中证香港创新药 ETF、德国（DAX）ETF、恒生消费 ETF、中证卫星产业 ETF 等 270 多只产品。
在晨星（中国）基金研究中心总监孙珩看来，近两年外资频繁布局 A 股 ETF，主要受到两方面因素的影响：第一，A 股估值相较海外市场具备明显性价比，且与全球主流资产相关性偏低，能够有效分散境外组合波动风险。叠加国内资本市场持续对外开放、互联互通机制不断完善，外资布局渠道更加通畅。
第二， ETF 本身具备透明度高、场内交易流动性充足、调仓便捷、综合持有成本更低等优势，方便外资大额资金快速完成宽基、行业板块的整体配置，规避个股暴雷风险。同时，标准化指数工具与外资全球大类资产配置的标准化投研体系相契合，是其低成本、高效率布局中国权益市场的优选载体。
外资加力布局北向通 ETF
值得注意的是，在国内 ETF 市场加速突围的过程中，外资借道 ETF 布局中国资产的热情与日俱增。
相比 ETF 的前十大持有人名单，互联互通 ETF 相关数据或许能更直接地印证这一趋势。
通俗来讲，互联互通 ETF 是指，已被纳入互联互通投资标的池的 ETF 产品。2022 年 7 月 4 日，ETF 纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制正式启动。自此，内地投资者可以买卖在香港上市且符合条件的 ETF，而香港及海外投资者可以买卖在沪深交易所上市且符合条件的 ETF。
其中，获准纳入 ETF 通的香港上市 ETF，俗称"南向通 ETF "；获准纳入 ETF 通的沪市及深市 ETF，俗称"北向通 ETF "。
截至 2026 年 1 月 9 日，北向通 ETF 名单包括 300 多只产品，覆盖了 A 股规模指数 ETF、行业主题 ETF、策略指数 ETF 等类型。
例如，消费 ETF 嘉实、化工 ETF 富国、有色 ETF 华夏、金融科技 ETF 华夏、半导体设备 ETF 广发、自由现金流 ETF 南方、创业板人工智能 ETF 南方、储能电池 ETF 易方达、光伏 ETF 国泰、创业板 ETF 工银等。
从交易情况看，据 Wind 统计，截至 2026 年 6 月 23 日，自 2022 年 7 月 4 日以来，北向资金买卖北向通 ETF 的累计总额达到 1.94 万亿元。
按年度看，外资买卖北向通 ETF 的金额呈现逐年递增的态势。
具体而言，2023 年— 2025 年，北向资金借助北向通买卖 ETF 的总额依次为 1159.7 亿元、4639.8 亿元、8165.8 亿元。而 2026 年内，北向资金买卖沪深 ETF 的总额已超过 5300 亿元。
"外资借助 ETF 渠道布局 A 股的资金体量持续走高，体现出外资长期增配中国市场的意愿。同时，这也印证 ETF 是外资便捷、高效的批量配置工具，依托互联互通机制实现大额资金快速进出，从侧面体现 A 股国际化程度持续提升。"孙珩指出。
她分析，外资不再局限个股交易，更偏好借助指数工具分散持仓、平滑个股风险，国内 ETF 已成为跨境大类资产配置的核心载体。
另一方面，在配置 A 股 ETF 时，外资已有明显偏好。
就持仓品种而言，孙珩具体分析称，外资持仓呈现"杠铃配置"特征：一边通过科创 50、硬科技行业 ETF 布局算力、半导体等高景气成长赛道，以捕捉弹性；一边配置红利、银行类 ETF 作为底仓对冲波动，对于传统沪深 300、上证 50 等大盘宽基则做阶段性波段调仓。
操作上，"外资以中长期配置为主、存量结构性调仓频繁，同步积极参与科创、芯片等新发 ETF 认购卡位。"孙珩表示。
当前，全球金融资产正在经历深度再平衡、再配置，而中国资产的多重价值有望吸引更多国际投资者的注意力。这一过程中，ETF 仍将是外资布局中国市场的重要工具。
孙珩认为，长期看，伴随国内主动 ETF 落地，外资布局 ETF 的品类与资金规模仍有抬升空间，ETF 作为跨境大类资产配置工具的权重还会进一步提高。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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出品丨 21 财经客户端 21 世纪经济报道
编辑丨黎雨桐
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